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记者｜张乔遇
继新世好后，又一家一次性纸尿裤制造厂商—舒宝国际，向港交所IPO发起冲击。
据招股评释书，舒宝国际在中国主要从事个东谈主一次性卫生用品开导、坐褥和销售，专注于欧亚大陆新兴市集婴童照料类用品。居品管线较为丰富，包含纸尿裤、学步裤等婴童照料居品、经期裤、湿巾等女性照料用品以及拉拉裤、成东谈主止尿垫等成东谈主失禁用品。连年来，舒宝国际开动扩大在中国的D2C自有品牌业务，旗下对应自主运营“婴舒宝”、“五月私语”、“康舒宝”三个品牌。
当今而言，舒宝国际主要业务收入仍依赖于ODM业务，即为企业客户坐褥和销售婴童照料用品，其企业客户主要为孤独零卖商和纸尿裤品牌商。舒宝国际靠着外售俄罗斯罢了事迹大涨。
值得注意的是，舒宝国际仍是的子公司还因为罪戾宣传被监管立案查处，该公司已于上市前刊出。
无外部鼓动
婴舒宝首创东谈主颜培坤现已年届59岁，其东谈主生轨迹与这家婴童照料品牌的崛起良好忖度。颜培坤1981年7月毕业于中国福建省晋江市养正中学，并于2024年3月获委任为养正中学校董事会的执行监事。
对于婴舒宝的创立，颜培坤曾在《生涯用纸》期刊中清楚，这是一个有时的契机。彼时颜培坤和总司理曾国栋主要在晋江作念外贸，而另一个鼓动盼盼食物则主攻与卫生用品行业相去甚远的食物行业。2010年在生涯用纸年会上有时的战役，颜培坤看到了女性和儿童卫生用品行业的迢遥后劲。该年11月，颜培坤训导婴舒宝中国，主要在中国营销、销售品牌婴童照料用品。
2011年，舒宝国际推出自有婴童照料品牌“婴舒宝”及在中国福建省晋江市开动坐褥婴儿一次性使用纸尿裤，同庚，公司还在天猫开设首家网店。2014年，公司在安徽滁州开动坐褥婴童照料用品，并于2016年、2018年开动营销和出售女性照料及成东谈主失禁用品自主品牌。
值得注意的是，颜培坤本次IPO前未进行外部融资。为止终末实质可行日历，颜培坤通过Softo BVI、Wish BVI及Galaxey BVI适度舒宝国际90%的股权，为舒宝国际的控股鼓动，曾国栋算作公司执行董事握有剩余10%的股权。界面新闻记者注意到，福建盼盼食物集团有限公司的投资部执行副总裁菜昊2024年5月8日获委任为公司非执行董事。
舒宝国际股权高度衔接背后所以眷属为中枢的生意蚁集。颜培坤的眷属成员在公司中饰演着举足轻重的作用。具体来看，颜培坤的男儿颜嘉玮为舒宝国际的副总裁兼联席公司布告之一；颜培坤表侄高跃、半子周家豪均在舒宝国际担任执行董事。
俄罗斯孝顺近6成收入
受经济波动、新冠疫情影响以及原材料价钱的波动，民众一次性使用卫生用品市集的市集限制从2018年的2451亿好意思元稍许下落至2022年的2329亿好意思元，复合年增长率约为-1.3%。突出地，欧洲市集限制的下落幅度更大，由2018年的627亿好意思元降至2022年的约554亿好意思元，复合年增长率约为-3.0%。
然而，在这么的市集环境下，舒宝国际的事迹却呈现出逆势高涨的态势。2021年至2023年（文告期），舒宝国际的收入分辨为2.63亿元、4.08亿元和6.55亿元，复合年增长率接近60%。
这一增长主要收获于俄罗斯市集的孝顺。
招股书骄气，舒宝国际国际协议坐褥业务不断增长，配资服务出口至俄罗斯、东南亚及哈萨克斯坦等地区的中枢婴童照料用品不断增长。文告期内，舒宝国际来自俄罗斯的收入占比逐年上升，分辨达到40.0%、50.4%和57.7%。
界面新闻记者注意到，公司每年前五大客户中，均有3家为俄罗斯客户。其中，舒宝国际的2021年第二大客户、2022年及2023年第一大客户为均俄罗斯顶级零卖商，占公司总收入的比重分辨为11.8%、31.5%、48.7%，舒宝国际稳重患上大客户“依赖症”。
图片起头：招股书
舒宝国际指出，这主要由于2022年春季以来针对俄罗斯施加的制裁，坐褥用原材料枯竭，物流资本高涨，宽绰俄罗斯零卖商已预思对自有品牌婴童照料用品的需求会攀升。
把柄弗若斯特沙利文文告，2022年，中国对俄罗斯出口婴童照料一次性使用卫生用品的价值约10.87亿元，瞻望2027年链接增至约24.06亿元，2022年至2027年复合年增长率约17.2%。按2022年的出口值计，舒宝国际是中国出口俄罗斯的第二大婴童照料一次性使用卫生用品出口商。2023年，供应至俄罗斯零卖商的大部分自有品牌婴童纸尿裤均在中国及土耳其坐褥。
此外，舒宝国际在2023年10月以108万元收购了关联方晋江利佰达。此前，晋江利佰达一直是舒宝国际的客户，但销售收入较少，2021年和2022年分辨为13.0万元、101.4万元。收购后，晋江利佰达一跃成为公司的第二大客户，为舒宝国际孝顺了4126.3万元的收入，占总收入的6.3%。然而，晋江利佰达在2023年却亏空了155.3万元。
曾因罪戾营销被封
2022年1月，小红书曾开启一轮营销专项处治，对代写代发、编造果真滥用体验等行径严厉打击，封禁了39个涉嫌违纪营销的医好意思机构和医好意思用品品牌。在首批封禁29个滥用品牌后，小红书处治畛域也从线上推广至线下生意实体，包括婴舒宝在内的多个母婴类品牌遭封禁。
除此以外，舒宝国际还曾切入作念口罩生意。2021年及2022年公司其他（主要为口罩、草纸、面巾纸、宠物照料用品等）收入分辨为1919.6万元、1042.5万元，2023年下滑至726.9万元。
值得注意的是，舒宝国际仍是的子公司曾经因罪戾告白被处罚。公开贵寓骄气，2020年6月19日，婴舒宝旗下全资子公司福建婴舒宝电子商务有限公司涉嫌组成罪戾告白行径被晋江市市集监督经管局给予立案查处。
原因系其发布在“天猫”上的“现货三层一次性口罩50只加厚防尘注意白色一次性口鼻包邮口罩”，页面有“防雾霾”、“防尘”、“防病菌”、“防甲醛”等内容告白用语，其行径涉嫌组成罪戾告白行径，最终被责令住手发布犯警告白，在相应畛域内摒除影响，并被处以罚金1000元。天眼查骄气，该公司已于2023年9月28日刊出。