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①在好意思股商场仍歌舞升平的2024年，巴菲特就启动了诡异的“囤钱”花样，现款水平短短一年内飙升超1600亿好意思元；②除了抛售好意思股和清仓标普500指数基金外，巴菲特还住手回购伯克希尔股票的操作，已令东谈主担忧好意思股是否还值得投资；③巴菲特也在旧年退换遗嘱，明确“死后事”的安排。
北京时间本周六晚21点，伯克希尔哈撒韦年度鼓吹大会又将在奥马哈举行。“股神”巴菲特与他钦定的交班东谈主格雷格·阿贝尔，以及保障业务主宰阿吉特·贾恩将再度同台，回应来自恃师鼓吹的发问。
关于深陷“特朗普关税”冲击的大师投资者而言，脚下恰是进犯需要“股神”指破迷团的工夫。
由于巴菲特的提前布局，伯克希尔是本年大师万亿好意思元市值上市公司中，惟一保管高潮的公司。约束周三收盘，标普500指数本年下降超5%，伯克希尔-A股价则保管17%的涨幅，延续年线“十连阳”的步调。
（伯克希尔-A日线图，起首：TradingView）
看成财联社系列前瞻的一部分，本文将转头巴菲特夙昔一年的要紧操作，借此精湛本周鼓吹会上的中枢话题。
跋扈囤钱
夙昔一年里，巴菲特最隆起的操作即是囤积现款，况且是以一种相当诡异的神色跋扈囤钱。
过往财报炫耀，伯克希尔的现款、现款等价物和短期国债总和，在2017财年首度残害1000亿好意思元（1159.5亿好意思元）后，到2023年才增长到1676亿好意思元。
关系词在2024年，这个数字径直翻了一倍到3342亿好意思元。
（起首：伯克希尔、财联社）
现款的激增对应了激进的资产抛售。2024年伯克希尔最为显赫的两笔商业，是大砍三分之二的苹果公司股票持仓，以及不绝减持好意思国银行。
（伯克希尔持仓变动情况，起首：伯克希尔财报、财联社）
关于夙昔一年里狂卖股票的举动，巴菲特本年2月在鼓吹信中还专诚强调，鼓吹们“大可宽解”，伯克希尔遥远会将大部分资金用来树立股票，伯克希尔永远不会偏疼持有现款等价物质产。
彼时，标普500指数刚刚在2月19日创下收盘历史新高，特朗普的关税计算还大体停留在“嘴炮”阶段。只是过了两个月，那时对巴菲特“囤钱”的质疑，照旧一谈酿成忠心肠钦佩。
目下商场也启动从另一个角度来不雅望巴菲特的广阔现款：他是否有运用本年一季度的大跌（亦然2022年以来好意思股领略最差的季度），找到树立广阔资金的契机呢？
凭据日程，伯克希尔会在5月3日的鼓吹大会前提交一季报，其中会炫耀前5大持仓的变化。透露好意思股好意思满多头持仓的13-F表则会在5月15日前公布。
被西方石油“套牢”
看成巴菲特夙昔十多年里（账面）领略最差的一笔商业，伯克希尔在西方石油公司股票上的浮亏照旧当先40亿好意思元。是以商场也在关怀，手捏重金的“股神”何如处理这笔投资。
夙昔一年里，巴菲特系数加仓超2000万股西方石油，目下持有公司接近28%的股票。
（起首：stockcircle）
凭据伯克希尔2022年启动建仓后的商业进行初步推算，巴菲特的老本价约为54好意思元。与谈富的SPDR动力指数ETF本年下降2.38%比拟，西方石油本年的累计跌幅达到17%。领略弱于同行的原因在于西方石油财务杠杆更高。公司旧年刚刚以120亿好意思元收购私营动力坐褥商Crown Rock，况且绝大部分对价如故以现款支付。
巴菲特曾暗示伯克希尔意外控股西方石油，但近期的股价大跌可能会让他改造思法。
伯克希尔未持有的约70%西方石油股票，目下价值近240亿好意思元，若以40%的溢价来打算，这笔商业也“只”要350亿好意思元，关于伯克希尔的现款水平来说不错卤莽承受。
伯克希尔上一次增持西方石油是在本年2月，那时的股价为每股47好意思元，这可能是巴菲特合计股价低廉的位置。
值得一提的是，石油股的走势也与海外油价密切挂钩。除了“特朗普败落”的迎风外，定投欧佩克+组织近期也有“内耗”的苗头。一朝油价连接下降，浮亏扩大也将赐与巴菲特更多脱手的事理。
清仓标普基金、住手回购
看成夙昔几十年里“投资好意思国”的形象代言东谈主，商场也在关怀，濒临特朗普胡乱在朝的现象，巴菲特会何如评价“好意思国资产是否还值得投资”。
他的一系列操作似乎照旧展泄露若干气派。
操作层面上，巴菲特旧年4季度清仓了从2019年持有于今的两只标普500指数ETF（SPY和VOO），小赚近2000万好意思元。
关于巴菲特来说，这两笔投资齐是只占合座仓位0.01%的“小钱”。但大师大宗持有好意思股指数ETF的投资者更思知谈，“股神”是否并不看好好意思股大盘在可预见翌日的领略。
看成一种潜在的阐述，巴菲特在2010年的鼓吹信中曾写谈：“咱们的责任是加多伯克希尔股票的内生价值，使其每年的增速杰出标普500指数（包含分成）。”
但问题在于，从旧年三季度启动，巴菲特也住手了不绝6年的伯克希尔股票回购操作。
假定巴菲特本周季报中连接展现既不投资好意思股，也不回购股票的状态，至少他对“当下是否值得购买好意思国股票”的气派将相当昭着。
不绝加仓日本商社
与抛售好意思股一样，巴菲特对增持日本商社的气派也相通鉴定。
自2019年启动，巴菲特一直在增持日本五大详细商社（伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友）的股票。他曾经惊叹这些公司的运营花样与伯克希尔很像，会以耐久调和的气派来投资。
在本年的鼓吹信中，巴菲特也走漏这些公司照旧本心“端正”放宽10%的持股端正。简直如斯，3月中旬伯克希尔向日本财务省提交论说，说明对五大商社的持股进一步加多。
其中伯克希尔对三井物产持股比例从8.09%增至9.82%，对三菱商事持股比例从8.31%升至9.67%，对住友商事持股比例从8.23%进步到9.29%，对伊藤忠商事持股比例由7.47%上调至8.53%，对丸红株式会社持股比例从8.30%加多至9.30%。
值得一提的是，巴菲特是通过刊行固定利率日元债筹措购买日股的资金。此举不仅或者对冲汇率风险，同期这些商社的股息自己，照旧能充分掩饰相当低廉的日元融资老本。
巴菲特走漏，约束旧年底，他们持有日本股票的总老本（以好意思元打算）为138亿好意思元，持股市值为235亿好意思元。他同期预期，2025年伯克希尔的日股投资或者收到8.12亿好意思元的股息，同期日元债的利息老本仅为1.35亿好意思元。
看成进一步增持的信号，伯克希尔4月初又刊行了900亿日元的债券，这也使得伯克希尔自2019年启动刊行的日元债总和达到1.95万亿日元（约合东谈主民币989亿元）。
屡次辟谣&说明后事
濒临苛虐互联网的“AI糊弄”和瞎掰八谈的特朗普，夙昔一年里巴菲特也被动屡次辟谣。
旧年10月，巴菲特公设备宣称，我方对外交媒体上“巴菲特执行比特币”等造作视频感到畏怯。是以非常发表声明，强调伯克希尔董事长不会在外交媒体上推选任何投资家具或政事候选东谈主。
而在本年4月，关于好意思国总统特朗普转发短视频称“巴菲特相沿关税”，伯克希尔马上表态这是造作信息。
那时巴菲特也强调，到5月3日的鼓吹大会前，他不会对商场、经济或关税作念出任何褒贬。此前在3月禁受媒体专访时，巴菲特曾经暗示“关税在某种进度上是一种交往活动”，况且“跟着时间推移会酿成商品税”。
终末，巴菲特也在旧年修改了遗嘱，通知归天后将扫数剩余资产捐赠送一个新确立的慈善信赖基金，由他的女儿苏珊·巴菲特，两个女儿霍华德·巴菲特和彼得·巴菲特共同监督处治。三东谈主必须一致决定这个基金会里的钱该何如使用。
他可能会在本周的鼓吹大会上，精明辩论修改遗嘱背后的考量。
由于他的三个孩子也照旧年近七旬，是以巴菲特家眷还指定了3个精巧的“承袭受托东谈主”。巴菲特也强调，我方依然但愿让3个孩子亲手分拨他的资产。